ETF 研究方法说明

核心概念

系统把两个问题分开回答：

1. Ticker Strength：股票本身的趋势、动量、相对强度和 price action 是否强。
2. ETF Support：持有该股票的已配置 ETF，是否形成广泛且一致的强势环境。

每日决策简报

Today 页面面向未来 1–5 个交易日，把 ETF 广度、信号变化、披露事件和一个有效的盘前或盘后时段汇总为监控简报。它用于建立观察顺序和风险检查，不是个性化投资建议或交易指令。

• 比较基线：只使用紧邻的上一个美国市场交易日；缺失或过期时明确显示“基线不可用”，不会拿更早快照冒充日变化。
• 姿态：从防御、精选、均衡、建设性到风险偏好。ETF 分数 ≥ 65 计入强势广度，≤ 40 计入弱势广度；完整判断还使用市场均分及强弱占比，并受数据质量置信度上限约束。
• 变化：区分新增风险、新增正向、持续高影响、已消失，以及基线不可用时无法分类的当前信号。
• 事件窗口：披露只统计上次简报生成后至本次生成时的事件；政治人物交易披露金额下限达到 $15,001 才单独视为重要，否则需要同方向证据确认。盘前和盘后同时存在时，只采用生成时间较新的一个有效时段。

Watchlist 最多包含 3 个风险控制、3 个机会和 2 个事件驱动名称。每项都有可由机器判断的确认与失效条件；未解决项目在第五个监控交易日到期。上一期复盘只分类条件是否确认、失效、继续观察或无法评估，不计算投资收益。

ETF 与 Ticker 强度分数

ETF 和股票使用同一套 0–100 本地模型。日线 OHLCV、ETF holdings 等原始数据只作为输入，不直接提供这个综合分数。

score ≥ 65 视为强势，score ≤ 40 视为弱势，中间区域代表中性、轮动或过渡状态。

ETF Support Score

Support Score 用于快速排序 ticker 的 ETF 环境，范围为 0–100：

如果 ETF 持仓权重缺失，Weighted ETF Score 退化为 ETF 强度的简单平均。Support Score 不包含 ticker 自身分数，因此可独立比较“环境”和“个股”。Support Score 只使用已追踪 universe 中有本地强度分数的 ETF；点击 ticker 后的 ETF 暴露表会额外显示全量 ETF exposure，未追踪 ETF 不参与打分。

ETF 共识标签

13D Ownership Activity

13D 活动页拉取近期 SC 13D 和 SC 13D/A beneficial ownership filing。Ticker 详情页只显示与当前 ticker universe 命中的 filing。

SC 13D 通常是价值最高的信号：它代表超过 5% beneficial ownership 的主动披露，常包含持股目的、潜在影响或控制意图。SC 13D/A 是对已有 13D 的 amendment，用来更新持股、意图或其他重要变化，价值取决于变化幅度和方向。SC 13G 更偏被动或特定机构持股披露，默认不进入 13D 活动页，通常不应与 13D 等权看待。

如果 structured beneficial ownership data 能按 ticker 匹配到同一 filing，页面会显示 reporting person、当前 beneficial ownership 数量、占流通股比例，并与同一 reporting person 上一次披露的数量比较，推断为增持、减持、新增、清仓或不变。当前 structured 字段没有交易价格；只有 filing date 和 accepted date。

这些记录代表监管披露事件，不进入 Support Score，也不改变 ETF 或 ticker 强度分数。

Politician Trading Activity

Politician 交易页从美国国会议员披露 feed 回填配置中的历史窗口，并保留当前 ticker universe 中股票的匹配记录。Ticker 详情页显示与该 ticker 匹配的披露记录、交易方向、金额区间和 filing 链接。

这些记录是披露事件，不进入 Support Score，也不改变 ETF 或 ticker 强度分数。

如何使用

1. 进入 Ticker Support，把 Minimum ETFs 设为 3+ 或 5+。
2. 按 Support 降序，优先查看 Broad Support 且 Types ≥ 2 的 ticker。
3. 同时比较 Ticker Score。高 support + 高 ticker score 是强势环境中的强势股票。
4. 高 support + 较弱 ticker score 代表环境较好但个股尚未确认，需要等待自身 price action 改善。
5. Broad Headwind + 低 ticker score 可用于弱势延续筛选。
6. 弱 ETF 环境中相对 ETF 明显更强的股票，可在单个 ETF holdings 的 Rebound 分组中寻找。
7. 点击 ticker 查看具体 ETF、持仓权重、ETF 强度与相对 SPY 表现，排除只由单一低权重 ETF 驱动的结果。

强度变化速度

历史强度可以使用一阶导和二阶导判断变化：

• Velocity：近期 strength score 的斜率。正值代表强度改善，负值代表恶化。
• Acceleration：velocity 的变化。正值代表改善速度加快，负值代表动量正在减速。

最有价值的组合通常是：高绝对分数且 velocity 为正；或低分区出现 velocity 转正、acceleration 为正的早期修复。导数对短期噪声敏感，必须结合绝对分数、RS 和价格结构。

RRG 轮动轨迹

首页 RRG 使用 60 日相对 SPY 收益作为 X 轴，使用 RS20 - RS60 作为 Y 轴。X 为正代表中期相对领先，Y 为正代表短期相对动量正在改善。5D、13D、21D 控件用于观察 ETF 在领先、转弱、落后和改善四个象限中的移动路径。

为避免轨迹重叠，页面默认显示 Sector 和 5D 轨迹。所有 ETF 的最新位置都会保留，但默认只突出移动幅度最大的 6 条轨迹。悬停可以临时聚焦任意 ETF，点击后会保持聚焦并打开详情。坐标范围采用绝对值的第 95 百分位，减少单个极值对整体可读性的影响。

这是本项目的 RRG-style 本地近似，不是专有的 JdK RS-Ratio / RS-Momentum 公式。

数据范围与更新

• 价格、holdings、ETF exposure 和 SEC filing metadata 用于生成模型输入与展示字段。
• 基准：SPY。
• ETF Universe：配置中的 sector、thematic、style、regional、country、industry 以及其他 *_etfs 分组。
• Index Universe：配置中的 index_universe 只用于补充指数成分股 membership，不生成 ETF 强度分数，也不进入 Support Score。
• 每个 ETF 至少分析权重最高的 25 个美股可交易 ticker；若累计美股可交易权重不足 80%，继续增加，最多分析 50 个。非美持仓保留在详情数据中，但默认从 UI 隐藏且不进入信号筛选。
• Ticker Support 分数只统计已追踪 universe 中有本地强度分数的 ETF；ticker 详情页的 ETF 暴露表会显示全量 ETF exposure。
• 13D 活动使用配置中的回看窗口和 form type 列表；默认查看最近 180 天的 SC 13D 与 SC 13D/A。
• 静态站点显示最近一次构建快照；计划任务在交易日收盘后更新。

局限性

• ETF holdings 可能滞后于基金实际调仓，且不同发行商更新频率不同。
• 同一股票在不同 ETF 中的权重不能直接相加成“总市场持仓比例”。
• 模型不理解财报、估值、新闻、流动性、期权定位或宏观事件。
• 多个 ETF 可能高度重叠，ETF 数量并不等于独立信息源数量。
• 历史 momentum 可能反转。实际使用时仍需定义入场、失效条件和风险预算。